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有色金属矿采定价机制分析

发布日期:2020-02-24 来源:admin 点击:

20世纪初,LME开始公布铜的交易价格。其期货铜价开始对国际铜价产生重要影响,并逐渐被广泛用作世界金属贸易的基准价。目前,世界上最大和最有影响力的三家铜期货交易所是LME、纽约商品交易所东南非共同市场分支机构和SHFE。1992年SHFE开始交易铜期货后,国内铜交易开始以SHFE为基础确定价格,这与伦敦金属交易所的铜价基本相同。期货铜价系统能够准确、全面地反映真实的供求情况及其变化趋势,对生产者和经营者具有较强的指导作用。然而,由于投资基金的参与,期货铜价的长期变化主要取决于基本因素,但短期内会因投机因素而剧烈波动。

目前,全球范围内,铜冶炼企业铜精矿的结算价格主要是根据期货价格和加工成本来确定的。一般定价机制基于其相应的期货交易价格减去相应的加工成本,结算价格基于金属含量和双方约定的其他调整因素确定。国内铜矿生产企业普遍采用的定价模式是:铜精矿结算价格=月平均结算价格=SHFE电解铜期货×铜精矿定价系数等调整因素。铜精矿定价系数一般小于1,反映了冶炼企业的加工成本。其他调整因素主要是指每批铜精矿的金属含量等具体指标以及双方约定的其他调整因素。

由于加工成本(或铜精矿定价系数)在短期内一般是固定的,影响铜采选企业盈利能力的主要因素是期货交易所的价格波动。从长远来看,加工成本主要由铜供应和冶炼能力之间的供求关系决定。近年来,中国已经成为世界上最大的电解铜生产国。中国对铜精矿的需求已经成为影响全球铜精矿市场的决定性因素之一。由于中国铜资源短缺,随着中国铜冶炼能力的快速扩张,世界铜精矿原有的供需平衡格局被打破,铜精矿进口逐年上升。自2012年以来,随着全球铜精矿供应量的逐渐增加以及未来废铜供应量和利用率的增加,铜加工费呈现上升趋势,这可能会降低未来铜矿企业的盈利水平。